事件：2023年4月19日，三人行與重要合作伙伴貴陽大數(shù)據(jù)交易所有限責(zé)任公司就構(gòu)建驅(qū)動未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大數(shù)據(jù)交易平臺達(dá)成戰(zhàn)略合作。
點評：
貴陽大數(shù)據(jù)交易所作為全國首個數(shù)據(jù)要素登記OID行業(yè)節(jié)點，數(shù)據(jù)要素供給豐富。貴陽大數(shù)據(jù)交易所是全國第一家數(shù)據(jù)流通交易場所，經(jīng)貴州省政府批準(zhǔn)成立，在全國率先探索數(shù)據(jù)要素市場培育。2021年貴州省政府對貴陽大數(shù)據(jù)交易所進(jìn)行了優(yōu)化提升，承擔(dān)流通交易制度規(guī)則制定、市場主體登記、數(shù)據(jù)要素登記確權(quán)、數(shù)據(jù)交易服務(wù)等職能，支撐數(shù)據(jù)、算力、算法等多元的數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易，依法依規(guī)面向全國提供便捷、安全的數(shù)據(jù)流通交易服務(wù)。貴陽大數(shù)據(jù)交易所平臺從數(shù)據(jù)經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)評估、合規(guī)認(rèn)證、安全審查四方面為交易市場提供數(shù)據(jù)中介服務(wù)，其中數(shù)據(jù)經(jīng)紀(jì)擔(dān)當(dāng)數(shù)據(jù)交易咨詢及撮合角色。
探索數(shù)據(jù)要素市場培育，充分釋放數(shù)據(jù)要素價值。三人行和貴陽大數(shù)據(jù)交易所在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域分別擁有各自的資源與優(yōu)勢，雙方通過攜手合作，共同推動貴陽大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈開放發(fā)展，在全國率先探索數(shù)據(jù)要素市場培育，充分釋放數(shù)據(jù)要素價值。合作內(nèi)容包括：（1）豐富優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)供給，助力“引數(shù)產(chǎn)業(yè)”發(fā)展。三人行可以作為運營商、銀行、保險類企業(yè)客戶的數(shù)據(jù)提供代理機(jī)構(gòu)。（2）擴(kuò)充數(shù)據(jù)交易需求，積極推進(jìn)數(shù)據(jù)交易。三人行可以向客戶提供數(shù)據(jù)采購代理服務(wù)，可實現(xiàn)通過貴陽大數(shù)據(jù)交易所采購客戶所需的各項數(shù)據(jù)，擴(kuò)充貴陽大數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)要素市場交易需求，積極推進(jìn)數(shù)據(jù)交易。（3）完善并優(yōu)化交易所做市商制度。三人行依托自身資本運作專業(yè)經(jīng)驗及市場敏銳度優(yōu)勢，協(xié)同貴陽大數(shù)據(jù)交易所在數(shù)據(jù)交易做市商領(lǐng)域開展實踐探索，為數(shù)據(jù)交易提供即時、安全、高效的做市商服務(wù)。（4）共同探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)化。將與貴陽大數(shù)據(jù)交易所共同嘗試，將傳統(tǒng)的數(shù)字媒介采購業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)采購+數(shù)字媒體曝光業(yè)務(wù)，將協(xié)同貴陽大數(shù)據(jù)交易所推進(jìn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)納入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表試點，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等新模式。
投資建議：
重點推薦【AI+營銷】核心標(biāo)的【三人行】。公司穩(wěn)定擁有多個行業(yè)頭部客戶，包括伊利、三大運營商、四大銀行等頭部國企，加之22年下半年開發(fā)一汽奧迪等核心汽車新客戶。同時，建議關(guān)注Reddit（美版貼吧）向AI公司收取數(shù)據(jù)使用費的問題。近期美國已出現(xiàn)案例，表明數(shù)據(jù)收費或?qū)⒊蔀槲磥戆l(fā)展趨勢，【AI+數(shù)據(jù)】有關(guān)的公司有望受益。展望2023年，公司營銷主業(yè)有望保持高增態(tài)勢，我們預(yù)計23-24年歸母凈利為10.11/12.69億元，對應(yīng)23年當(dāng)前估值17x。公司與科大訊飛簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，依靠科大訊飛人工智能實力有望在營銷AI產(chǎn)品領(lǐng)域再上一個臺階，堅定推薦。
風(fēng)險因素：市場競爭加劇、經(jīng)營性利率下降、行業(yè)政策變化、數(shù)字文化交易平臺上線時間不確定及表現(xiàn)不及預(yù)期等風(fēng)險。
