ＡＩ時(shí)代，虛擬化技術(shù)這種相對(duì)成熟的云計(jì)算*層的基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)，在新技術(shù)浪潮下很難引起大眾興趣，儼然就是云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈里隱秘的角落。的確，從時(shí)間維度看，虛擬化技術(shù)最早可以追溯到1974年奠定虛擬化技術(shù)理論基礎(chǔ)的一篇論文，這種有５０年高齡的科技主題和當(dāng)紅的ＡＩ人工智能相比，確實(shí)不夠炫酷和具備新聞爭(zhēng)議性。

但２０２３年可以排到科技史前三的并購(gòu)案，美國(guó)博通以６９０億美元收購(gòu)美國(guó)ＶＭware 的收購(gòu)案，卻吸引了全球目光，霸屏各大科技媒體，ＶＭware和虛擬化技術(shù)從角落重新回到公眾視野，并在股票市場(chǎng)搶英偉達(dá)的風(fēng)頭，2023年下半年，英偉達(dá)股價(jià)漲幅為14.52%，博通卻高達(dá)30.14%。

博通，這家靠著收購(gòu)兼并成長(zhǎng)起來(lái)的美國(guó)科技巨頭，在全球科技領(lǐng)域并購(gòu)史上都是教科書級(jí)的存在，手里握著全球“最聰明的錢”，在ＡＩ紅頭半邊天的時(shí)代，讓大鱷心動(dòng)的，卻是“過(guò)時(shí)”的虛擬化鼻祖ＶＭware，而且大手一揮就是６９０億美金，其中320億美元還是靠銀行財(cái)團(tuán)的債務(wù)融資。借錢也要買，這么任性的博通底氣來(lái)自哪里？

且不說(shuō)通過(guò)將博通的軟件組合與VMware的*平臺(tái)相結(jié)合，為企業(yè)客戶提供一個(gè)更多元化的關(guān)鍵基礎(chǔ)架構(gòu)解決方案平臺(tái)。其實(shí)，博通心里明白，單就ＶＭware本身已經(jīng)足夠有魅力，是值得花大錢的“軟妹子”。

第 一，從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看。自2007年VMware紐交所掛牌以來(lái)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，VMware的收入增長(zhǎng)幅度在8%—11%左右，毛利率始終保持在85%，凈利率維持在15%左右，高度標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品讓其財(cái)務(wù)表現(xiàn)均超出了行業(yè)平均水平，表現(xiàn)出了穩(wěn)健的盈利能力。

第 二，從產(chǎn)品特點(diǎn)上看。服務(wù)器虛擬化是云計(jì)算底層架構(gòu)的重要基石。VMware眾多產(chǎn)品組合中最核心的是其當(dāng)家產(chǎn)品—服務(wù)器虛擬化，在其收入結(jié)構(gòu)中，虛擬化軟件收入占比穩(wěn)定的時(shí)候在65%-70%，是業(yè)績(jī)的主要貢獻(xiàn)來(lái)源。服務(wù)器虛擬化是云計(jì)算底層架構(gòu)的重要基石，作為*層的基礎(chǔ)設(shè)施，客戶粘性大。

第三，從市場(chǎng)覆蓋率上看。全球《財(cái)富》1000強(qiáng)公司都是VMware客戶，據(jù)中國(guó)《市場(chǎng)監(jiān)管總局關(guān)于附加限制性條件批準(zhǔn)博通公司收購(gòu)?fù)?VMware)公司股權(quán)案反壟斷審查決定的公告》（以下簡(jiǎn)稱《公告》）中披露，VMware在全球非公有云虛擬化軟件市場(chǎng)的份額達(dá)到92—97%。

第四，從專注度上看。在服務(wù)器虛擬化領(lǐng)域還有Citrix（思杰）、微軟、Redhat（紅帽）等品牌，但服務(wù)器虛擬化并不是這些公司的核心業(yè)務(wù)或主要產(chǎn)品線。對(duì)于微軟來(lái)說(shuō)，虛擬化只是其云計(jì)算和操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)的一個(gè)方面，盡管它在這一領(lǐng)域也有一定的實(shí)力和市場(chǎng)份額，但并不是其核心業(yè)務(wù)。VMware能夠做到全球*，是因?yàn)閷Ｗ⒂谔摂M化和云計(jì)算領(lǐng)域，并將其作為公司的核心業(yè)務(wù)。VMware從虛擬化起步，逐漸擴(kuò)展到云計(jì)算領(lǐng)域，通過(guò)不斷的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展，成為了該領(lǐng)域的*者。

第五，從宏觀環(huán)境上看。云計(jì)算和全球降碳是當(dāng)下的兩大主題。云計(jì)算被看作是AI的承載，在AI時(shí)代，隨著技術(shù)的進(jìn)步和應(yīng)用需求的不斷增長(zhǎng)，服務(wù)器虛擬化市場(chǎng)仍具有巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。虛擬化技術(shù)對(duì)于提高數(shù)據(jù)處理和計(jì)算效率至關(guān)重要，企業(yè)可以更加高效地部署和管理AI應(yīng)用，加速數(shù)據(jù)處理和分析的速度，滿足不斷增長(zhǎng)的計(jì)算需求。

隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的重視程度不斷提高，數(shù)據(jù)中心作為碳排放的重要來(lái)源之一，也需要采取措施實(shí)現(xiàn)碳中和。虛擬化技術(shù)作為一種數(shù)據(jù)中心節(jié)能減排的有效手段，在碳中和背景下具有更重要的意義。

可見(jiàn)，博通豪賭的背后，不僅是VMware本身的價(jià)值，更重要的是服務(wù)器虛擬化在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈上廣闊空間。據(jù)日商環(huán)球訊息有限公司(GII)的調(diào)查分析，全球數(shù)據(jù)中心虛擬化市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將從 2022 年的 91.2 億美元增至 2030 年的近 340.5 億美元，2023-2030 年研究期間復(fù)合年增長(zhǎng)率為 17.9%。那么，對(duì)標(biāo)價(jià)值690億美金的VMware無(wú)疑就是中國(guó)虛擬化軟件的龍頭是哪一家呢？

從IDC發(fā)布的《2022年中國(guó)軟件定義計(jì)算軟件市場(chǎng)報(bào)告》及賽迪《2022中國(guó)虛擬化市場(chǎng)研究報(bào)告》中看到，有潛力成為VMware虛擬化產(chǎn)品vSphere中國(guó)替代廠商的是華為、新華三、云宏，被行業(yè)內(nèi)稱為“兩華一云”。

其中云宏被行業(yè)內(nèi)稱為最接近VMware的廠商。咨詢機(jī)構(gòu)計(jì)世資訊(CCW Research)贊譽(yù)為：“中國(guó)虛擬化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，云宏目前是國(guó)內(nèi)最接近實(shí)現(xiàn)‘中國(guó)的VMware’這一目標(biāo)的廠商。”

首先，行業(yè)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)都是在對(duì)技術(shù)要求最 高的金融行業(yè)覆蓋率最 高。VMware在中國(guó)市場(chǎng)的覆蓋，其中金融行業(yè)的覆蓋率接近40%，同樣，云宏的第 一大客戶群也是金融機(jī)構(gòu)。據(jù)IDC《中國(guó)軟件定義計(jì)算軟件市場(chǎng)解讀，2023H1》報(bào)告指出，云宏作為獨(dú)立軟件廠商供應(yīng)商，憑借其高成熟度、高標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，在虛擬化市場(chǎng)獲得持續(xù)高速增長(zhǎng)，尤其是伴隨金融行業(yè)持續(xù)加大科技投入和中國(guó)市場(chǎng)本地品牌選擇傾向加深，已成為主流金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定核心供應(yīng)商，如中國(guó)人民銀行、原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀行、華泰證券、太平洋保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、中國(guó)證券登記結(jié)算公司等機(jī)構(gòu)。

第 二，產(chǎn)品的相似度，曾有金融客戶評(píng)價(jià)，使用中國(guó)的虛擬化產(chǎn)品，云宏的產(chǎn)品學(xué)習(xí)成本非常低，因?yàn)槠浜蚔Mware 的產(chǎn)品相似度很高。和VMware一樣，云宏也是作為獨(dú)立第三方存在，建立了廣泛的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，與100多家國(guó)產(chǎn)廠商全版本兼容，提供全面的解決方案。

第三，云宏和VMware 都是工程師文化。曾任VMware大中華區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展副總裁李映博士，在一次直播活動(dòng)中評(píng)價(jià)云宏技術(shù)的基因以及對(duì)技術(shù)的專注給他留下了深刻的印象。在李映看來(lái)，云宏和VMware非常相似，都是工程師文化。云宏自2010年成立以來(lái)，始終專注于服務(wù)器虛擬化產(chǎn)品，目前擁有國(guó)內(nèi)較大的虛擬化技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

目前，從IDC《中國(guó)軟件定義計(jì)算軟件市場(chǎng)解讀》數(shù)據(jù)排名來(lái)看，云宏在國(guó)產(chǎn)獨(dú)立第三方虛擬化廠商中排名蟬聯(lián)第 一名，在所有獨(dú)立第三方虛擬化廠商中，緊隨VMware排名第 二，整體增速位列所有虛擬化廠商第 一位。

有分析認(rèn)為開(kāi)源軟件會(huì)讓自研的虛擬化軟件失去生存空間，但從市場(chǎng)需求來(lái)看，VMware、云宏為代表的自研的虛擬化軟件更有市場(chǎng)需求，如上述《公告》分析，專有虛擬化軟件在功能、可靠性、合規(guī)性和安全性等方面均優(yōu)于開(kāi)源虛擬化軟件。成功的虛擬化平臺(tái)需要滿足成熟的技術(shù)、綜合管理、可靠性、高可用性和災(zāi)難恢復(fù)這5個(gè)方面。完全免費(fèi)的開(kāi)源虛擬化軟件很難做到。

目前，政策仍積極鼓勵(lì)擁有自主核心技術(shù)、業(yè)績(jī)良好的國(guó)內(nèi)“硬科技”企業(yè)的上市融資需求。

云宏在云計(jì)算和虛擬化技術(shù)方面的*優(yōu)勢(shì)、行業(yè)應(yīng)用和市場(chǎng)拓展能力以及商業(yè)模式和盈利前景等方面的優(yōu)勢(shì)受到了投資人的青睞。在商業(yè)模式上采取了開(kāi)放合作的策略，與眾多合作伙伴共同提供全面的解決方案，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)份額和盈利能力。這種商業(yè)模式使得云宏在未來(lái)的發(fā)展中具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力，雖然回報(bào)不如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)那般瘋狂，但主打一個(gè)踏實(shí)穩(wěn)定，也為投資人提供了更多的投資機(jī)會(huì)和回報(bào)。